动力煤：

1、基本面：5月14日全国61家电厂样本区域存煤总计741.4万吨，日耗37.7万吨，可用天数19.7天。电厂日耗小幅攀升，港口处于缓慢积累过程中，由于盘面波动过大，各大指数相继停发 中性

2、基差：秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货960，09合约基差126.8，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存504万吨，环比增加7万吨；六大电数据停止更新 偏空

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，空翻多 偏多

6、结论：高卡低硫优质煤种稀缺的情况下终端采购热情居高不下。运费与煤价同比提升，港口发运利润倒挂，仍无法有效解决当下供需错配的问题。近期工业用电水平处于中高位，全国气温普遍升高。在积累过高涨幅之后，政策端调控风险逐步显现。ZC2109：800-850区间操作

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