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股权投资基金——什么是股权投资基金行业自律?

润明财经 2021-05-20 14:05 理财技巧

  (一)股权投资基金行业自律的概念

 

  股权投资基金行业自律,是指行业自律组织对股权投资基金市场、基金市场主体及其活动的监督和约束。股权投资基金行业自律组织一般采取行业协会形式,由基金管理人和其他基金服务机构组成。

 

  股权投资基金行业自律既是行业交易规则的自我制定过程,也是一种与政府监管相并列的市场治理手段。行业自律是在法律规定和政府监管的基础上,行业成员联合设定行业规则的活动,行业规则包括信息披露、利益冲突、内部治理和运营、行业行为守则等。同时,行业自律是由行业自律组织实施的自律约束,行业自律组织不仅创建行业规则,也监督对行业规则的遵守并对其内部成员执行行业规则。

 

  (二)股权投资基金行业自律与政府监管的关系

 

  股权投资基金行业自律和政府监管,既有联系,又有区别,两者之间存在着相互补充、相互促进的关系。

 

  1.行业自律与政府监管的联系

 

  第一,目的一致,都是确保国家有关股权投资基金的相关法律、法规、规章和政策得到贯彻执行,保护投资者的合法权益。

 

  第二,行业自律是对政府监管的积极补充。

 

  第三,行业自律组织在政府监管机构和市场主体之间起着桥梁和纽带作用。

 

  2.行业自律与政府监管的区别

 

  第一,性质不同。政府监管带有行政管理的性质,而行业自律是行业的自我约束。

 

  第二,依据不同。政府监管依据国家的有关法律、法规、规章和政策,而行业自律除了依据国家的有关法律、法规、规章和政策外,还依据行业自律组织制定的章程、业务规则、细则。

 

  第三,对违法违规者的处罚不同。政府监管机构可以对违法违规的市场主体采取责令改正、监管谈话、出具警示函、公开谴责等行政监管措施和行政处罚;而行业自律组织对其成员的处罚较轻,一般为公开谴责、暂停会员资格、取消会员资格等。

 

  (三)股权投资基金行业自律的重要性

 

  股权投资基金行业自律的重要性,由政府有限监管和行业整体利益决定。

 

  采取什么样的政府监管,取决于监管效率的最大化。股权投资基金在国际上普遍采取私募形式,因此,各国对私募类股权投资基金一般采取有限监管,这是由私募类股权投资基金如下特质决定的:仅面向有相应风险识别能力和风险承受能力的合格投资者募集资金,单只基金的投资者个数有限,且不得公开宣传。

 

  同时,股权投资基金的运作透明度较低、信息不对称程度较高,加之基金投资者一般不直接参与管理运作,基金的运营、投资者对基金的监控以及利益的分配,主要通过基金合同来约定,而合同的不完备性始终存在。因此,股权投资基金行业很容易发生滥用基金资产或欺诈等行为,从而损害基金投资者利益。个别市场主体的这种行为可能会损害全行业整体利益,从而影响行业的长期发展。因此,行业内的市场主体有必要联合起来成立行业自律组织,通过制定各种行业标准和行为规范来统一规则、约束个体行为。

 

  从实践来看,国际上对股权投资基金也普遍采取“行业自律基础上的政府适度监管”,从而既实现保护投资者合法权益、防范系统性金融风险的目标,又不至于影响股权投资基金市场主体的活力。

 

  具体来说,股权投资基金行业自律组织可以在以下方面起到作用:第一,提供行业服务,促进行业交流和创新,提升行业职业素质,提高行业竞争力;第二,发挥行业与政府间的桥梁与纽带作用,维护行业合法权益,促进公众对行业的理解,提升行业声誉;第三,履行行业自律管理,促进行业合规经营,维护行业的正当经营秩序;第四,促进会员忠实履行受托义务和社会责任,推动行业持续稳定健康发展。

 

Tags:  理财知识  股权投资知识  基金投资入门  基金知识

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