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本文系诉财经专栏作者 思哲 原创作品,仅代表作者个人观点,不代表诉财经官方立场,转载请联系作者授权。
关注我的读者都知道我一直推荐定投中证500,但最近我收到很多问题,都是关于 这个指数的基金哪只比较好 之类。
今天就聊聊这个话题。
我一直说中证500处于低估值,主要是因为PE/PE历史中位数这个指标现在只有0.58了,接近历史最低水平。
再看看中证500近两年的净利润增速,17年37%,16年34%,而市盈率却仅有22.5倍,典型的高成长低估值。
所以中证500在我定投的基金池里占到了25%。
不能保证中证500未来会大幅反弹,但是继续下跌的空间已经很小。
现在咱能做的就是低吸,等混到毛衣战结束,经济周期回暖,股市一起来,抽身一卖,获利走人。
话说回来,目前跟踪中证500的基金,哪只最好?
市场上主要有以下三种,听我来一一讲解:
1.500ETF基金(ETF联接基金、场内ETF)
ETF基金本质就是指数对应的一揽子股票,因此跟踪误差很低,从指数的历史走势来看,ETF基金与指数的走势几乎重合。
但ETF有一点可能很多人不喜欢,就是必须在股票账户才能买入,而且没办法自动扣款,需要手动定投。
目前市场上规模较大的ETF主要有南方中证500ETF(510500)、嘉实500ETF(159922)、广发中证500ETF(510510)等等。
再来聊ETF联接基金:
场内认购的ETF都有一个对应场外可以认购的ETF联接基金,这货其实就是去场内买ETF的,和我们自己买并没什么差别。
但实际上由于经常达不到100%仓位,所以表现总是跟不上ETF的节奏。
历史上很多的ETF联接基金表现都不太给力,比如嘉实中证500ETF联接五年收益跑输500ETF9个百分点:
既跑不过ETF也跑不过指数,要你干嘛,直接PASS。
2.中证500指数增强基金
基金经理通过增持指数中看涨的股票,减持垃圾股来获取超额回报。
目前来看这类策略大部分是有效的,历史回测数据中,增强基金基本都能跑赢同类型被动指数基金。
取其中成立2年以上,规模超过2亿的增强指基作对比,两年与五年对应年化收益如下:
从近两年表现来看,增强基金都能跑赢中证500,业绩排序是:华泰柏瑞量化智慧混合(001244)>景顺长城量化精选(000978)>富国中证500(161017)>创金合信中证500(002311)>泰达宏利中证500(162216)>建信中证500(000478)。
因此从近两年表现来说,选择华泰柏瑞量化智慧混合是一个不错的选择。
值得一提的是,这只基金由量化一姐田汉卿执掌,其5年任职年化回报达到19.18%,同期大盘只有6.84%,业绩靓眼。
而这只基金的特点则在于股票仓位没有限制,在极端情况下股票仓位甚至可以降为0,而其他股票基金仓位则要求不低于80%。.
不过这只量化基金成立时间太短了点,仅3年,仍有待市场检验。
如果时间拉长到5年,并且近两年业绩较好的还是富国中证500。
它成立于2011年,作为最早的中证500增强基金,7年来年化收益13.5%,同比中证500年化收益为7.39%。
3.500低波动指数
一个策略型指数,顾名思义,就是从中证500的500只成分股中,挑选波动率最低的150只股票组成。
从历史收益来看,这只指数2005年起至今累计上涨接近15倍,大幅跑赢中证500。
500低波动能跑赢市场的核心逻辑在于,价值投资者往往拿着优质的股票持有不动,只有概念股、炒作股才会像坐过山车一样翻来覆去,因而波动率低的股票,长期看来具有更高的成长性。
目前只有景顺长城发行了一只跟踪500低波动的指数,景顺长城500低波动(003318),近两年年化-6.4%的表现略微跑赢中证500的-8.58%。
作为一个13年历史回测都有效的指数,相信未来保持策略优势的概率也是很大的。
总结
总的来看,主动型增强基金历史业绩更为优秀,目前跑赢中证500指数仍然是大概率事件,因此是我们定投较好的标的。
其中富国中证500(161017)与华泰柏瑞量化智慧混合(001244)成绩尤其优异,可以优先考虑。
其次,景顺长城500低波动(003318)长期来看也能跑赢中证500,是替代500指数的不错选择。
但两者本质上都是策略型基金,仍需警惕量化模型因市场风格变化而失效的风险。
如果对以上两种基金仍有顾虑,则可以定投南方中证500ETF(510500)这类的场内ETF基金。
由于上述止盈策略都有一定局限性,所以并没有定论,选择最适合自己的方法即可,不管如何,只要坚持定投,早晚会等到你收割的那天。
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