有部分观点认为，4月弱于预期的非农就业报告（实际新增26.6万人，预期新增近100万人）背后的原因是技术因素或劳动力供应因素，并非预示劳动力市场疲软的真实趋势。

尽管如此，如果5月就业报告再度弱于预期，可能引发对劳动力市场的更多质疑，也给美联储宣布缩表计划的时间表造成困扰。

对5月美国新增非农就业人数的预期值为65万人，对失业率的预期值为从6.1%下降至5.9%。市场认为，对商业活动限制的进一步放宽，有望抵消劳动力供应因素的不利影响。

如果就业报告再度偏离预期，市场将做何回应？

因为非农就业报告受到多种力量的左右（修正值、平均每小时收入与分项指标），在准确定义非农就业报告的“超过预期”或“偏离预期”时要小心谨慎。

我们对“偏离预期”的定义是比新增65万人的主流预期值多或少20万人。

如果新增就业人数85万人，可能确认美国经济复苏仍在推进，并促使美联储采取更为强硬的姿态、推高美元。标普500指数等价值股指数的表现有望优于传统上在利率上升环境中承压下挫的纳斯达克100指数。

如果新增就业人数为45万人或少于45万人，市场可能将其视为美联储将在更长时间内维持温和基调的信号，并打开美元再度下跌的空间。纳斯达克100指数的表现应会好于价值股指，而黄金有可能借势上攻1965附近的新阻力带。

非农就业报告期间需要关注的货币对：英镑/美元

英镑/美元继续测试2月高点以来的阻力带1.4245/55，目前缺少断然上破或回落的明确动力。

一旦周五的美国非农就业报告数据弱于预期且英镑/美元得以借势上破1.4245/55阻力，该货币对有望反击1.4600。

来源： Tradingview。文中提到的数字截至2021年6月1日。过去表现不能可靠指示未来表现。本文不包含也不应被视为包含任何金融产品建议或金融产品推荐。