市况回顾：

上周五，美国总统拜登向国会提交了其任内第一份正式预算提案，申请美国联邦政府在2022财年中支出6万亿美元。

现状分析：

根据美国预算财年的定义，该6万亿美元的预算需要在一年内使用完毕，支出时间为2021年10月1日至2022年9月30日。

根据预算案内容，拜登政府2022财年预算重点将放在基础设施、教育、研究、公共卫生、带薪休假和儿童保育等。预算案涵盖了此前公布的超4万亿美元的基建计划（包括2.3万亿美元的基础设施和1.8万亿美元的家庭福利支出计划），目的在于扩大对道路交通及互联网基础设施的投入，同时增加对教育、儿童福利、医疗保健等民生方面的投入。另外，预算案中也增加了卫生防疫、气候变化和枪支管控等公共服务方面的投入，与拜登的竞选承诺基本一致。

值得注意的是，在此次预算案中，拜登对气候变化的新重大投资将较2021财年增加140亿美元，并涵盖几乎所有政府机构，将有助于美国环境保护和新能源领域的探索和研究。

6万亿美元的预算将使美国联邦持续支出达到自二战以后的最高水平，同时在未来10年的赤字将超过1.3万亿美元。

国会能否顺利通过这一预算案仍存在不确定因素。目前，国会共和党人强势反对向企业加税来支付更多的预算支出，并评价拜登6万亿美元预算案是“疯狂的、与现实脱节”。因此，未来两党可能仍需多轮谈判，最终预算案细节可能仍存在变数。

在基建方面，虽然拜登此前已经率先作出了让步，将其基建方案由最初的2.3万亿美元下降至1.7万亿美元，但上周四，美国参议院共和党人向白宫提出9280亿美元的基建方案，虽然较之前的5680亿美元大幅提升，但仍明显低于拜登的1.7万亿美元方案。润明财经私人银行认为，如果两党难以达成一致，下半年民主党或将再次通过预算协调程序强行通过这一法案（在预算协调程序下，民主党可以以简单多数通过法案）。

投资策略：

在美国大规模的刺激政策以及快速疫苗接种的背景下，美国经济复苏预期和通胀预期抬升。较高的通胀引发市场美联储收紧货币政策的预期，并引发股票市场波动。在5月中旬公布的CPI数据创2008年以来新高后，上周公布的核心PCE数据再度创下1992年以来新高。 润明财经认为近期高企的通胀数据主要受暂时性因素影响，长期来看通胀并不会出现持续的强劲上行。在当前市场背景下，润明财经依然更加看好金融等价值股的投资机遇。另外，健康医疗作为具有长期增长潜力的板块也受到我们的青睐。


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